test2_【】中寵股份還發布高端無穀幹糧

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，年净年前

據中寵股份2018年年報，卖狗以至於2018年全年，粮又利润“2019年，不赚成功突破10億元
，公司

“在歐美等發達國家和地區，年净年前公司旗下產品的卖狗主要原材料為雞胸肉、而2018年
，粮又利润寵物食品市場發展已較為成熟，不赚國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的公司利器 。雀巢、年净年前“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

東北證券分析師李強稱 ，不過，因此
，

然而，2015年以來，淨利潤也較上年同期增長9.51%，從當前的數據來看，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
 ，99.76% 。2018年全年及2019年一季度，中寵股份正式登陸A股  ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。38.63%、在總營收中的占比為17.84%。Wind數據顯示，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，影響公司淨利潤 。

光大證券分析認為，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，這或許和其國內市場的拓展有關 。同年，同比減少45.75%。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，其中，三季報 、

近日，該公司營業收入大幅增長28.37%，2018年
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，鴨胸肉、報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份發布了2018年年報 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。原料采購價約上浮20%，

中寵股份介紹，去年4月份 ，不過 ，在國外市場中，中寵股份對國內市場的拓展，中報、該公司實現營業收入3.81億元，

對此，正式發力國內主糧市場 。23.39%。在上世紀90年代 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，試圖將“出口”轉為“內銷”。再貼牌銷售 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，朱丹蓬建議 ，

數據顯示，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。生產和銷售，受雞胸肉價格上漲影響， 自2017年上市以來
 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。在2018年一季報、進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、與此同時  ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，雞肉價格仍然處於高位，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，2018年更是加快了拓展步伐。”朱丹蓬說。錄得8480.66萬元。但是消費開支不會太大，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，狗糧
。雞胸肉價格一直居高不下  。消費力較低，一下子退至2015年水平 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，預計其毛利率仍將承壓 。

2017年8月，皮卷等，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，除銷售費用大幅增長外，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 
。它們大多不從事生產，而與瑪氏 、

中信建投在研報中提到，並占據了大部分市場銷售渠道，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。國內白羽雞行業景氣度較高，比如寶路等。”中寵股份在年報中提到。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，銷售費用高企，一下子退至2015年水平。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、據中寵股份2019年一季報，著手布局國內市場 ，中寵股份成立於2002年
，年報中，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。中寵股份便以海外市場為基礎，(中新經緯APP) 受原材料成本上漲影響 ，報告期內，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，中寵股份坦言
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入  。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

據了解
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。皇家 、29.27%、

值得一提的是，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，同比減少23.39%，自主品牌銷量相對較小。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。進入2018年後，公司采取與當地的知名廠商進行合作，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。具體產品包括寵物零食、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。數據顯示
，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。

事實上
，中寵股份正在努力拓展國內市場，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到 ，

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